今易金:今晚利率决议,对美联储缩减QE步伐猜测各异
贝莱德(BlackRock)副主席、瑞士央行(SNB)前行长希尔德布兰德(Philipp Hildebrand)近日表示,有越来越多迹象显示,美国经济比原本预期更接近潜在增长率,美联储(FED)可能较预期更早开始收紧政策。美联储在2008年12月将短期利率调降至接近零水准的纪录低点,并承诺在经济复原期间会维持利率于该水准。
希尔德布兰德在金融时报上撰文称,美联储货币政策可能必须在2015年下半年之前就开始紧缩,而这个观点如今已反映在市场价格上。
路透最新公布的一份调查显示,随着失业率下滑且经济迈入更强劲增长的新轨道,预期美联储会在明年第三季开始加息。
调查称,63位受访经济分析师中有32人预期,美联储将在2015年第二季或第三季就加息,有14人预期的时点更早,6人预期更晚。另外两人单纯预期加息时间在2015年内。预估中值为2015年第三季。
文章显示,当前市场的辩论焦点在于如何解读下滑的失业率,目前有越来越多的声音,包括美联储内部官员在内,都认为劳动参与率下滑是在反映劳动力老化等结构性趋势,而不是经济疲弱。
希尔德布兰德指出,假如这个观点没错,那么美联储增进就业的责任就大幅降低,而货币政策正常化可能会比多数市场参与者假设的时间提早到来。
美联储公开市场委员会(FOMC)于本周二(3月18日)、周三召开会议,FOMC定于北京时间周四02:00公布政策声明。半个小时后,耶伦(Janet Yellen)将首次以美联储主席身份召开新闻发布会。
美联储一直维持宽松货币政策,承诺在失业率高于6.5%、通胀预期不超过2.5%的情况下将维持主导利率不变。但美国失业率意外加速下降,目前已降至6.7%。
外界普遍预期,耶伦可能会取消其6.5%的失业率门槛并转向定性指引,以此来释放何时考虑将其主导利率自近零水平上调的信号,这将是美联储货币政策历史上的一大转变。
据接受彭博3月14-17日调查中76%的经济学家预期,FOMC将在3月19日宣布把政策与一系列经济指标相挂钩。在接受调查的54位经济学家当中,20%的人表示美联储将维持上述失业率门槛,而6%的人则认为美联储将彻底取消这一指引。
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