从解决外汇储备压力说起

方波南戴

　　昨天在《浅谈所谓的外汇储备“压力说”》当中谈到，“热钱不能够持续离境”和“实体产业竟是被外国产业所引领”是导致中国经济增速放缓的根源所在，那么如何缓解压力，甚至如何解决疼痛，就应当成为促进未来经济社会可持续发展的关键性问题。
　　“缓解压力，降低疼痛”应当如何理解？缓解压力，无非是帮助实体产业降低市场竞争力，以提高市场占有度。而解决疼痛的实质在于逐渐解决产业结构性失衡问题，以促进中国经济的持续增速。但是大家会质疑两者之间的矛盾性，毕竟国家层面所提出的全面深化改革的根本在于就政策制定、产业发展到体制机制的建立与健全等反面与国际市场形成一致。那么我所说的“帮助”应当如何理解？我想应当从两个层面来分析这个问题：（1）宏观层面。中国的经济体制是从计划经济转入市场经济，从权利主导转入因势利导，因此，从历史渊源这个角度来看，“二改”后的十年之内错误安装在市场当中的权利之手是不可能被完全拆除。（2）微观层面。中国的市场经济体制是从国有企业改革转入建立民营资本，再从建立民营资本转入以民营经济为主导的发展过程，因此，从实体产业的发展趋势来看，要想实现这一过程，就必须从宏观层面来加以引导，当然“渐进式”的引导举措是非常重要的。那么从上述两点当中我们能够得出一个结论，虽然我们要建立一种较为开放式的市场，但是从宏、微观两个方面来看，必须要经历一段“渐进式”的演变过程，因此，这个“帮助”也就出现在这个演变过程当中。
　　“缓解压力，降低疼痛”应当如何实行？我认为应当从“渐进式”的降低外汇储备这个方面来入手，而这个“渐进式”就起到了极为关键性的作用，“渐进式”，即循序渐进的发展模式，也就是不能着急，要慢慢来。然而随着经济全球化的不断深入，这个“渐进式”的发展模式已经成为国家之间进行博弈的主修科目。就拿中美两国来讲，从美联储退出QE开始，中美之间的博弈就已经开始，那么此次博弈所采取的手段是什么？汇率，具体而言是用调节汇率的方式促进双边贸易往来。分析如下：
　　1.美国需要市场。要想分析美国经济的发展趋势，就必须从产能大国、创新大国、消费大国这三个“美誉”说起，我们先来排序，目的在于掌握美国的市场经济体制的实质内涵，那么诸多“美誉”应当如何排列？我认为创新大国应当位于前列，其次是产能大国，最后是消费大国，因为没有创新产业的不断发展，哪来国际市场的不断引领，没有国际市场的不断引领，何来产能的不断提升，然而没有产能的不断提升，就没有消费大国的形成。因此，美国经济的发展重点在于创新产业的不断发展，而实质在于推动创新产业不断发展的“能量”要源源不断，那么这个“能量”就是钱，具体来讲，就需要不断的开辟市场来满足实体产业对于利润的追求。
　　从08年开始，美国经济逐渐萧条，其原因在于其他国家的进口产品在价格方面的相对低廉导致实体产业在本土所拥有的市场份额在不断减少，而市场份额的减少则意味着企业利润的降低，那么创新产业自然就会停滞不前。虽然之后的几年当中，美国的实体产业纷纷进行战略调整，将发展重点投入于新兴市场，并且取得了可观的收益，但是并不等于美国经济就能够持续复苏，甚至从近期美国的一系列举动，以及耶伦的表述当中，我们能够得出一个结论，美国害怕中国及其他新兴经济体国家走通缩之路，因为这会导致新兴市场会继续保持增速放缓的发展势头，而汇率的持续下行自然也就无法避免，那么接下来美国应当如何促进实体产业的健康发展？我认为会保持温和的通胀趋势，一方面利用通胀来促进实体产业的转型升级，但是有人会问，一旦这种通胀趋势持续下去，那么是否会形成经济泡沫？答案是否定的，从美国的发展起源来讲，它是先有市场，后有经济，而“市场”本属于客观事物，就好比我们身边的菜市场一样，是看得见，摸得着的，是建立在供需双方就商品买卖意思自愿的基础之上，是行政机关、其他单位及个人都不得干预的。既然能够提到“意思自愿”，则说明实体经济必须以引领消费需求为发展核心，因此，才有了创新产业的不断发展，才有了淘汰机制的不断完善，才有了市场资源的不断优化，然而正是由于这三种因素的存在，才有了美国物价市场的持续稳定，也为“美分”能够留存至今提供了支撑，那么当一个国家拥有了这样的市场经济体制，是不可能存在经济泡沫的。而美国之所以要保持通胀的发展势头，其原因在于两点：
　　（1）利用通胀来促进实体产业的转型升级。
　　（2）利用通胀来促使汇率呈现出“示弱”的走势，来帮助实体产业在新兴市场消化更多的产能。因此，我在之前的文章当中提到，未来五年，美联储都不会加息，而原因就在于美国需要市场。
　　2.中国需要市场。08年以来，央行不断出台货币刺激政策，但是GDP数值却依旧下行，其根源在于产业结构性失衡，而这个所谓的结构性失衡问题也正是外汇储备数额不断提升，实体经济增速持续放缓的的实质所在，那么如何解决这个问题？答案是采用“渐进式”的汇率调节手段，即从两个方面入手来实现“缓解压力，降低疼痛”这一根本性目的。
　　（1）寻找新的投资热点。这个新的投资热点在哪？我认为应当放在农业领域，当然这与国家层面所提出的新农村建设和推动城镇化进程相吻合。中国是个农业大国，虽然拥有较为丰富的农业资源，但是却不是一个农产品大国，其原因在于不能够形成规模农业的发展模式，那么从现在开始，如果我们将投资重点从房地产业转入农业领域当中，形成“以转型促规模，以规模促发展”的经营模式，具体来讲，就是银行系统要实行定向通胀，通过不断降准来促使有发展潜力的企业向农业以及农业配套领域进行结构转型，实行工农业相互促进，金融、交通运输、批发零售以及服务业协同发展的新型城镇化建设模式，逐渐缓解目前实体产业发展当中所存在的重复建设、资源错配、用工紧张等问题，甚至从产业转型当中逐步淘汰一批劣质企业，以促进实体经济的可持续发展。
　　（2）引商出资。大家知道招商引资的概念，那么何为“引商出资”？招商引资是将所属区域以外的投资者引入至此，而“引商出资”则是将所属区域之内的投资者引出至某地参与实业发展。而这个某地应当包括欧盟、新兴市场、以及其他可供资源开发的国家。从宏观层面来讲，能够提升贸易关系度，并且有助于促进人民币自由兑换以及汇率体制改革的形成。从微观层面来讲，能够通过合资合作促进资源开发，降低生产成本，提升产品的需求度，并且在不断开辟市场的过程中，将所得收益投入于创新产业的不断发展当中，以实体产业的转型发展来逐步提升人民币在国际市场的潜在地位。
　　综上所述，“缓解压力、降低疼痛”的根本在于用“渐进式”的汇率调节手段来逐渐解决产业结构性失衡的问题，那么从中美之间的博弈当中所采用的“渐进式”举措来看，美国是处于被动状态的，只能见招拆招，适用较为温和的汇率调节手段来促进与新兴市场的贸易关系。而中国拥有贸易往来的主动权，然而这个“主动权”不能够一味的采取利用汇率进行对冲的方式，而是要通过寻找新的投资热点和引商出资的方式不断提升实体产业的竞争力，并且以“不温不火”的汇率调节手段来促使“热钱”的持续撤离，甚至从宏观层面为各类产业不断“收复失地”提供帮助，逐渐改变依靠美国市场发展的局面，积极提升自主创新力，以解决外汇储备压力。（完结）
   
   
   
   
   
   
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